在考察基金或者基金经理时，相较于短期收益，中长期收益更是关注的重点所在。拥有至少五年完整的收益，已经成为不少机构筛选私募管理人的硬性指标之一，这是由于五年意味着至少经历了一轮牛熊，可以考验基金经理在不同市场环境下的业绩表现。

截至12月21日收盘，沪深300指数近五年年化收益仅为5.23%，百亿私募基金经理近五年平均年化收益为20.44%，仅一位百亿级别的私募基金经理近五年年化收益跑输大盘。有24位百亿级私募基金经理近五年年化收益超过20%，其中正圆投资廖茂林、迎水投资卢高文、林园投资林园、盘京投资庄涛、海南希瓦梁宏排名前五，另有三位百亿量化私募基金经理——金戈量锐金戈、明汯投资裘慧明、因诺资产许书楠入围。

百亿私募近五年年化跑赢大盘，三位百亿级量化基金经理入围

截至12月10日数据，目前国内百亿私募已经达到102家，其中在排排网有业绩披露的产品数量在3只及以上，且拥有五年年化收益数据的百亿级别私募基金经理共有58位。截至11月底，百亿私募基金经理近五年平均年化收益20.44%，相较同期上证指数、沪深300、创业板指2.55%、5.23%、17.62%的年化，显示出百亿私募具有较强的获得超额收益能力。

正圆投资廖茂林成为榜单冠军，最近5年年化收益高达***%，在58位百亿级别的基金经理中排名第一。迎水投资卢高文紧随其后，以***%的年化收益中排名第二。

林园投资林园、盘京投资庄涛、海南希瓦梁宏、石锋资产崔红建、高毅资产邓晓峰、汐泰投资朱纪刚、进化论资产王一平排名第三至第九，这些百亿级基金经理近五年年化收益均超过30%。

最近五年沪深300指数涨幅为48.08%，大盘在2018年与今年涨幅为负，其余年份均有不错收益，在2019年、2020年更是分别大涨36.07%、27.21%。得益于2019年以来的连续两年牛市行情，不少私募也是均在此轮行情中业绩大涨，更是成功晋级百亿。

虽然在五年年化收益榜中，股票主观多头私募基金经理占去多数，但也不乏量化私募基金经理上榜。在百亿量化私募中，有金戈量锐金戈、明汯投资裘慧明、因诺资产许书楠三位量化私募基金经理上榜，近五年年化收益均超过30%。

上述三家百亿量化私募今年业绩也是名列前茅。私募排排网近期披露的百亿量化私募榜单显示，金戈量锐今年以来收益，在百亿量化私募中排名第四。

自2020年以来，市场整体呈抱团风格，以“茅指数”为代表的公募基金表现突出。反观今年“茅指数”的震荡较大，年初抱团主题暴跌，而中证500与1000指数却处于震荡上扬态势。

市场风格的急剧切换让投资者关注到了量化的配置意义，今年量化表现在权益市场投资中展露了头脚，同样也考验了各家量化的策略和风控能力。不少投资者也是意识到，超额收益的稳定性和持久性往往比短期的爆发性难度更大也更可贵。

另有高毅资产冯柳、东方港湾但斌、景林资产高云程、同犇投资童驯、中欧瑞博吴伟志等百亿私募基金经理近五年年化收益也是超过20%，成功上榜。

2022投资策略陆续发布，小盘股或将持续占优

还有不到十个交易日，就将进入2022年。在新的一年里，今年极致的市场风格会否转向?沉寂一年的消费与医药，能否接棒新能源?近日包括私募、券商、公募在内的机构也是纷纷发布2022投资策略。

百亿私募淡水泉表示，今年市场机会集中出现在新能源及其外溢相关的资产和部分半导体产业链中，所有的这些机会都呈现出几个特点：1)政策环境特别友好;2)短期高景气度;3)长期投资逻辑很顺畅，我们经常说的“长期投资逻辑不可证伪”;4)投资者具备较好的赚钱效应。

对于明年宏观政策与资本市场展望，淡水泉赵军表示，稳增长的政策基调是明确的，资本市场还停留在今年的一些情绪惯性中，对很多产业和行业依然停留在线性预期中，一些行业景气度将出现拐点。中国资本市场长期向好的趋势是确定的，居民财富配置的格局已形成，资本市场在整个经济中的重要性在提升，相信资本市场在整个宏观决策当中会发挥越来越重要的作用。

赵军还表示，整个市场运行的框架，追求成长性和确定性溢价这两方面不会变，只是说在这个框架下每年市场提供不同的解决方案。“我们对一些行业、产业趋势也有自己的判断。做基本面投资，要相信某一个产业趋势，我们看好一个机会，实际上是在看好某一个基本面发展的趋势。大家提到淡水泉会想到“逆向投资”，我们不是逆基本面发展趋势，“逆向投资”指的是逆市场投资者的情绪。有时市场投资者情绪会在恐慌和过度自信，或者乐观和悲观间摇摆，有时要利用好投资者情绪，敢于做逆市场情绪的行动。但千万不能去逆产业发展的趋势，这是机会的最主要来源。”

老牌百亿私募星石投资今年亦有不错斩获。展望2022年，星石投资判断，供给出清逻辑将继续发挥作用，市场仍有结构性行情。所不同的是，随着经济预期逐步企稳，上游领域的景气向下游传导将更为顺畅，消费领域有望接棒周期板块，迎来量价齐升，中低市净率的消费类资产有望迎来重估。星石投资将重点关注中低市净率的消费类资产，如航空旅游、物流、品牌消费、医药、广告媒体等。

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