春节前夕，股市的资金流出效应加强。截至1月28日收盘，非今年上市的A股4684只股票中仅587只股票首月实现上涨，87%的股票暂收跌幅，并且个股之间的差异较大。

在市场分歧凸显、多空博弈相对激烈的春节前后，业绩的确定性是参考度更强的指标。截至1月29日，已公布2021年度业绩预告的2539家A股上市公司中，业绩预喜的上市公司占比高达57.78%，其中净利润同比涨幅最高的达到70倍以上，同时也有公司预计亏掉超百亿元。

38家上市公司利润或增10倍，和邦生物、诺德股份增利居前

统计局数据显示，2021年，全国规模以上工业企业实现利润总额8.71万亿元，比上年增长34.3%，其中采矿业实现利润总额1.04万亿元，比上年增长1.91倍，制造业实现利润总额7.36万亿元，增长31.6%。

从目前的数据来看，2021年业绩预喜的上市公司超100家的行业，分别是基础化工、电子、医药生物、机械设备，大多集中于制造业，与宏观经济数据基本相符。

其中，有多达38家上市公司预计业绩最低增长10倍，包括和邦生物、诺德股份、远兴能源、天际股份、昊华能源、蓝黛科技等。

基础化工是年度业绩预告中最赚钱的行业之一。有多达158家基础化工行业上市公司年报预喜，暂居年度净利润同比增幅冠军的和邦生物也属于基础化工行业。

“预增王”和邦生物主营化工产品，产品包括草甘膦、纯碱、玻璃等。在1月13日发布的业绩预增公告中，和邦生物预计2021年的归母净利润将增加29.6~32.6亿元，同比增幅达7227.36%~7960.09%。

关于净利润大涨的原因，和邦生物表示，近几年公司通过大规模的环保、安全、产能匹配投入，为公司经营创造了优势。受益于环保要求提升、疫情导致的落后产能出清，以及下游需求持续增长，和邦生物的产品销售价格出现上涨，盈利状况明显改善。

诺德股份1月28日发布的业绩预告显示，2021年的归母净利润预计达到3.9~4.2亿元，同比增幅高达7142.00%~7699.00%。业绩增长主要受益于下游新能源动力电池订单需求同比大幅增加，同时诺德股份亦加大了对于铜箔市场的开拓力度。

另一家上市公司的净利暴涨同样受益于产品售价。远兴能源以天然气化工、煤化工、天然碱化工为主导，新能源化工、精细化工及物流业为发展方向，主营产品为尿素、纯碱、小苏打等。

远兴能源2021年的业绩预告显示，经初步测算，全年归母净利润高达48.5~50.5亿元，上年同期的净利润仅为6809.6万元，同比增幅高达70倍以上。远兴能源表示，2021年，公司纯碱、尿素板块生产装置高效运行，主导产品平均销售价格较上年大幅上涨，且煤炭板块对利润贡献的增长较大。

8家上市公司业绩“暴雷”亏百亿，“海运三雄”利润悬殊

几家欢喜几家愁。2021年业绩预告中，净利润亏损额超过100亿元的公司也有8家，亏损数额居前的上市公司有苏宁易购、华夏幸福、正邦科技、中国国航、温氏股份、蓝光发展、南方航空、中国东航。

分类型来看，业绩预亏数额较大的公司集中在交通运输、房地产、农林牧渔、商贸零售几个行业。

苏宁易购1月29日发布业绩预告称，2021年度的亏损额预计达到423.0~433.0亿元。亏损原因主要是2021年6月以来，公司流动性持续不足，商品库存严重不足，销售和采购规模同时大幅下降，采购成本提高对应经营利润大幅下降。

华夏幸福2021年度预计亏损331.0~391.0亿元，亏损原因也是流动性紧张，导致金融债务未能如期偿还，高额债务成本使公司亏损增加。

中国国航继2020年亏损144.09亿元后，2021年度预计亏损约在145.0~170.0亿元之间。

1月28日发布的业绩预亏公告称，2021年是新冠肺炎疫情在全球蔓延的第二年，国际航线投入持续受限，国内客运市场流量大幅波动，中国国航的经营效益改善难度日益加大，同时油价攀升、汇率波动等因素进一步加大了经营难度。

“养猪大户”正邦科技和“养殖大户”温氏股份同时巨亏。正邦科技2021年预计亏损182.0~197.0亿元，温氏股份全年预计亏损130.0~138.0亿元，而上年同期，两家公司曾分别盈利57.4亿元和74.2亿元。

其中，温氏股份是一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团，主营猪肉类养殖、肉鸡类养殖等。温氏股份遭遇巨额亏损的原因主要是猪价大幅下降，以及饲料原料价格连续上涨，温氏股份作为中游企业承受了营收与成本的双重压力。

海运方面，各上市公司的表现也参差不齐。中远海能作为一家上市国企，业绩表现远不及“兄弟”公司中远海控、中远海特。业绩预告显示，中远海能2021年度预计亏损49.2~51.2亿元，上年同期实现盈利23.73亿元。

相比之下，中远海控预计在2021年实现归母净利润892.8亿元，较上年增加793.5亿元，同比增长幅度高达799.3%。中远海特2021年的归母净利润预计为2.8~3.0亿元，同比增长125%~145%。

“海运三雄”之间最大的差异在于经营运输船的种类。中远海控主营的是集装箱航运、码头相关业务。中远海特主营特种船，包括多用途船、半潜船、重吊船、纸浆船、沥青船、木材船、汽车船等。而中远海能主营的是原油运输、成品油运输等。

由于运输船种类的不同，中远海能受新冠疫情的负面影响严重，不仅石油消费需求受到抑制，石油商业库存过多，也拖累了运输需求的提升。因此，2021年国际油轮运价持续在低位徘徊。虽然中远海能采取了超低速航行、精细化燃油采购等措施降本增效，依然无法避免亏损。

把握下跌布局机会，私募紧抓哪些赛道?

对于经历快速下跌后的股市，私募行业人士也发表了自己的看法。总体看来，他们认为下跌带来机遇的可能性偏大。

正圆投资表示，每一次市场的下跌都会带来压力，同时也是布局优质赛道的良好时机。别人恐慌时我们冷静，正圆会抓住每一次回调的机会，配置结构上均衡调整，继续深耕产业研究基本面，不为短期情绪牵引摆布，积极且审慎地布局新一轮景气赛道。长远来看，短期暂时的波动都将成为长期净值增长的合理波段。

申九资产表示，近期上证指数创18个月最大跌幅，创业板指数创2016年2月以来单月最大跌幅，申九的市场量化指标之一——“全市场景气指数”急剧下跌接近极值，低迷指数急剧上升。

但申九资产认为，目前市场的利空因素绝大部分都在预期之内。历史上看，宽松的货币市场环境无大熊市。当前M2与名义GDP的差也逐渐修复成正值，短期市场的急跌是对利空因素的过度反应。在市场急跌后，一些聪明的资金在行动，部分基金公司累计自购金额超5亿元，用实际行为表明立场。申九资产认为非基本面因素的急跌，都不是卖点，大概率是买点。

私募排排网基金经理胡泊表示，看好股市在经过充分调整之后，呈现出比较好的投资价值，建议在调整的过程中积极布局，节前可能会是最好的布局时点。

鸿风资产投资总监黄易表示，市场经过前期快速杀跌调整，目前或已进入调整尾声，股市估值性价比提升。

首先，国内仍处于货币政策宽松窗口期;其次，美联储加息预期基本落地，美股市场可能迎来阶段性修复;第三，春节后各地重大项目集中开工，稳增长动能将进一步夯实，负面预期将加速消化;最后，高景气行业经过快速调整，估值又回到较为合理水平，结合成长性考虑，投资性价比提升。

黄易表示，后续市场大概率仍是结构性行情，重点关注高景气行业如光伏、新能源车、半导体及稳增长的基建板块。

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