2022年1月28日，思勰投资迎来了自己6岁生日。从2016-2022年，思勰投资经历了量化私募发展的大时代，星星之火可以燎原，目前量化私募管理规模已经超过万亿，成为中国资管行业的重要一份子，思勰投资也从2016年刚起步的几千万管理规模到今年年初突破百亿，迈上一个新的发展台阶。

回首这6年，A股市场风云变幻，群雄并起，思勰投资能够在市场的惊涛骇浪以及激烈的竞争中生存和发展，源于公司一直以来坚守的生存之道——思勰投资的“不变”与“变”。

私募排排网数据显示，思勰投资成立于2016年1月，是一家专注于投资二级市场高流动性资产(股票、期货)的量化对冲私募基金公司。思勰投资致力于用真正科学的方法做投资，借助超强算力、海量数据、智能算法，全市场捕捉投资机会，完成科学探索投资本质的过程，力求实现资产的长久价值。

成立初期，思勰投资主推短周期CTA策略，随后经过六年时间的策略迭代、进化，市场中性、指数增强、高频、量化选股等策略陆续上线。中证500指数增强是思勰投资目前主推的核心策略，策略融入AI技术，通过机器学习从历史数据挖掘阿尔法，开发多元化alpha模型并不断升级迭代，获取非完全有效市场短期定价错误的收益。

思勰投资在公司成立六年之际管理规模破百亿，本篇将围绕六年以来，思勰投资的“变”与“不变”展开，并对后市进行展望。

思勰投资的“不变”：用量化为客户创造长期价值

市场唯一的不变就是一直在变化之中，思勰投资坚持自己的“不变”以应对市场的“万变”。三个不变是投资目标不变、投资理念不变、投资原则不变。

一是思勰投资的投资目标不变：为客户创造价值。专业的价值无可替代，思勰投资通过不断进化的策略研发和迭代能力，不断自我革新、提供卓越的产品和服务，用科技升级、创新投资方式,与时间为伴，力争帮客户实现长期稳健的回报，让投资者真正成为投资的主人。思勰投资的6年，所有的努力、耕耘和汗水，均围绕这一命题展开。

二是思勰投资的投资理念不变：坚持用真正科学的方法做投资。思勰投资信仰科技的力量，依靠先进的人工智能技术与强大的IT能力，进行海量数据挖掘、研究，形成融合超短预期预测和事件模型的智能算法交易模型，在全市场捕捉投资机会并付诸实施，以追求资产的长久价值。这是思勰投资的投资哲学，更是思勰投资为客户创造价值所选择的核心路径。

三是思勰投资的投资原则不变：着眼长期，坚持长期投资。面对短期市场噪音和干扰，思勰投资仍心有定绳。因为思勰投资的策略和产品从开发之初就基于长期理念，策略的评价基于长期，而非一时、一刻。同时，思勰投资重视风险控制和回撤，每一个策略都会有相应的风险测算模型，在不同行情中调整敞口暴露，获得最优收益风险比，让客户能有更好的持仓感受。历史数据显示，随着时间的累积，复利效应引发的倍数增长会越发显著。着眼长期，才能穿越短期波动，获得长期收益。

为了坚守这三个“不变”，思勰投资也一直在跟随这个市场和时代而“变”，在“变”中达到“不变”的目的。

思勰投资的“变”：策略永续升级迭代

一是思勰投资的团队在变。量化投资不崇尚个人英雄主义，而是集体的事业，思勰投资从最初3位合伙人小团队到如今的60多人，投研也从单一核心逐步升级为“1+4+N”的团队协作模式：“1”个灵魂核心(公司投资委员会，由具有海内外对冲基金背景的合伙人组成)+“4”大策略团队(机器学习、量价、高频、基本面)+“N”位超级大脑(国内外知名院校的数理高手和IT达人)，保障策略更新迭代和产品输出。

二是思勰投资的数据、算力和算法在变。

首先，思勰投资不断丰富和扩张自己的金融数据库，为人工智能和深度学习提供充足“生产资料”。思勰投资构建完成各类另类数据库，用社交舆情、电商交易记录、卫星图像等另类数据，动态识别创新前沿、捕捉市场信号，为策略研发提供超越基本面和技术面之外的预测性数据。

其次，思勰投资在算力的投入呈几何级增长，为人工智能提供充足“动能”。2021年，思勰投资进一步升级公司自建的AI计算平台，利用高性能、超融合算力集群大幅提升数据科学的准确性和响应时间，提升深度学习的广度和深度。

最后，从人工智能到机器学习再到深度学习，思勰投资的策略算法一直在升级，为人工智能的实现提供了“指挥中枢”。思勰投资一方面对策略算法进一步升级，另外一方面加强其对策略研发的运用实践，将图像、GPS、人类语言(NLP)等另类数据纳入分析框架，并对现有数据之间进行更多维度的相关性分析，挖掘新的盈利因子或风险因子，从而对现有模型算法进行修正和优化，提高模型的精确性和适用性。

2021年思勰投资在数据、算力和算法升级上的支出达到上亿元，而未来思勰投资在这一方面的投入还会进一步攀升。

三是思勰投资的策略在变。自我进化才是量化私募发展的生命线，强大的策略研发和迭代能力以应对市场的各种环境变化，才能建造出最强护城河。

经过6年的时间发展，思勰投资已经构建完成双市场(股票、期货)、多策略(指数增强、股票多空、混合策略、CTA策略等)产品线。在“大数据+高性能算力+AI算法挖掘”以及团队超强大脑的加持之下，思勰投资的策略迭代仍将永不止步。

虽然公司从期货交易起家，但是目前指增策略已经成为思勰投资新的招牌。公司500指增代表基金2021年收益***%，超额收益***%，在头部私募(公司管理规模超过100亿元)中业绩排名靠前。

2022年开年以来市场风格极致分化，大跌成为市场常态。截至2月11日，在同期多数百亿私募500指增基金跑出负超额的背景下，思勰投资500指增代表基金今年以来超额收益***%。

也就是说，在指数顺风期，可以跟上市场涨幅甚至创造可观Alpha;在指数逆风期，控制风险和回撤，这就是思勰投资成立6年以来不断打磨策略和产品的成果展现。

市场展望：坚定不移地看好中国市场投资机会

开年以来，虽有市场的波动震荡，但是展望后市，思勰投资依然坚定不移地看好中国市场投资机会。

在思勰投资看来，一方面，A股市场长线Beta收益预期可观。

中国宏观经济将在“稳”的总基调下发展，财政政策更强调跨周期与逆周期调控有机结合，政策发力适当靠前，货币政策更加灵活适度，强调结构优化、精准有效，经济发展由发展数量转变为发展质量，而经济质量的实质性提升和转型将助力权益市场的长期牛市格局。再加上指数经过前一段时间的回撤，估值进一步合理，现阶段是较好的长线布局时机。

另一方面，中国仍有最好的Alpha。对比成熟市场，中国在未来较长时间内，依然存在较高的超额alpha。尽管机构参与率逐渐上升，但A股市场仍由大量的散户投资者主导，导致市场上还是存在大量定价错误的空间，能够给投资者带来很好的超额收益。

因此，总的来说，Beta+ Alpha投资机会为量化策略的长期收益提供了可靠支撑。

2022年的投资行情可能并不比2021年轻松。经济的结构性进一步优化，很有可能推动结构牛市进一步常态化，市场极致分化且风格可能快速切换的行情可能延续，这将会考验管理人的策略硬实力。思勰投资虽然强调对比成熟市场，中国的Alpha依旧非常可观，但是随着A股市场的机构化趋势加强，市场的非理性波动减少，超额Alpha收益必然是不可逆的逐步衰减趋势。承认和接受这一趋势，是量化机构和投资者共同面临的课题。

私募管理人身担客户资产管理之责，在思勰投资看来，更需要着力于自身投研实力的建设，以源源不断的内生力量不断给投资者带来更多优质的差异化量化策略，应对更加纷繁复杂的市场。

结语：

新年伊始，思勰投资的资产管理规模突破百亿，跻身百亿，对于思勰投资来说，这是一个新的起点。思勰投资将坚守用量化为客户创造长期价值的理念，在长期实践中不断完善投资方法、积聚投资智慧，努力从复杂的市场中沉淀出一套能够长期以较高确定性获利的量化策略架构。

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