2月24日的朋友圈被俄乌冲突刷屏!由于俄乌局势再度升级，全球股票市场急剧下挫，午后快速跳水，不过油气、黄金等避险板块集体大涨。A股尾盘有所回升，港股则跌幅较大，截至收盘，恒生科技指数跌4.37%，盘中点位刷新该指数发布以来的新低;恒生指数跌3.21%，收报22901.56点。

遭此一劫后，此前一枝独秀的港股指数也是告负。截至2月24日收盘，今年以来恒生科技指数下跌6.55%，恒生指数则保持了1.12%的涨幅。

在2022年度策略报告中，不少私募纷纷预计今年港股的机会会强于A股。更有百亿私募指出，受益于稳定的政治，港股或将迎来最大利好，香港政治环境的改善、低利率、北部大开发以及香港回归25周年都将对此形成推动。

防御性需求升温“惊动港股”，恒生科技指数年内转负

2月24日，俄乌一声“炮响”惊动全球市场。当天恒生指数大跌3.21%、恒生科技指数大跌4.33%，阿里巴巴跌超6%，港交所跌超5%。

历史上看，持续高通胀将导致货币政策的收紧与股市估值的收缩，对股市风险情绪有所压制。在地缘冲突升温、疫情持续不散、国内经济疲软的大环境下，应更重视确定性高的机会。

对于为何香港市场会率先大跳水，私募排排网基金经理胡泊表示，香港市场的主要参与资金有国内的资金，香港本地的资金，也有海外的资金，占比比较均衡，所以香港市场受外盘的影响会比A股市场更大，尤其是海外欧美的投资机构，在出现俄乌这些风险事件的基础上，可能会导致美元的升值和资金的回流，防御性的需求对于整个港股市场影响会明显高于A股。

华辉创富投资总经理袁华明认为，地缘冲突对于全球经济和资本市场的负面影响骤然加大，导致了港股市场的大幅回调。由于可以自由流动，冲突会导致一部分港股资金避险流出，所以相较于A股市场，港股市场流动性受冲击更大、更直接，港股市场的波动也更大一些。

资金流动性制约港股表现，私募短期转向谨慎

地缘政治局势不确定性上升，市场避险情绪升温，海外市场震荡明显。Wind数据显示，截至2月24日港股收盘，南向资金合计净流入近10亿港元。其中，沪市港股通净流出0.65亿港元，深市港股通净流入10.60亿港元。

至于调整之后的港股市场是否仍旧值得掘金，榕树投资研究员周毅在接受私募排排网采访时表示，从历史来看，短期的事件冲击不改变股市长期的牛熊，更多是关键节点的短期冲击。港股目前是全球股市估值洼地，中国经济长期向好的基本面没有改变，港股市场依然有较强的吸引力。但需注意的是，港股市场受资金流动性影响较大，事件带来潜在的流动性影响或持续一段时间。

私募排排网基金经理胡泊认为，近期港股市场的投资价值确实已经凸显，但是在资金持续流出或者没有新增资金流入的情况下，可能很难有比较好的表现，甚至如果资金出现持续流出的话，对港股市场的影响会非常大。因为目前港股的底部还难以确定，所以对港股的投资价值短期持相对保守和谨慎的态度。

短期港股市场有可能是震荡下行、寻找底部支撑的走势，但是地缘冲突还在演进中，不确定性和避险情绪带来的短期压力还是比较大。不过华辉创富投资总经理袁华明认为，市场也未必会继续大幅下挫，首先是因为当前港股估值具备吸引力，市场韧劲比较强;其次港股已经调整了较长一段时间，加上周四的下行，指数接近前期底部，这个区域的支撑力更突出一些;最后根据事态演进，存在政策对冲的可能性和条件，这个预期对市场也会有所支持。

格雷资产董事长张可兴也指出，从全球风险偏好来看，俄乌冲突已经充分反映在A股、港股以及美国的资本市场，同时可能在战争最恐慌的时候，股市可能达到相对的最低点，这也意味着未来会有不错的反弹，要有逆向投资的思路和策略。

恒生科技指数被称为中国版的纳斯达克，主要覆盖与科技主题相关的香港上市企业，比如互联网、医药、电子消费品的巨头，例如阿里巴巴、腾讯、美团、京东等。

标签： 资金流动性 制约港股 私募短期转向 恒生指数

责任编辑：