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有色龙头ETF逆市收涨0.7% 2022年“金融地产”配置价值凸显

2022-02-11 11:13:58来源:北京商报

虎年A股震荡,创业板连日杀跌,2月10日,创业板“一哥”宁德时代一度跌破500元整数关口,成交额更是创出历史新高。创业板的失落,反衬出“稳增长”主线的从容。2月10日,以银行、地产为代表的“稳增长”主线板块逆市拉升。银行股方面,银行ETF(512800)40只成份股中,38只股票收涨;地产股方面,华侨城A飙涨6.59%,世茂股份、保利发展、金地集团分别上涨3.22%、2.76%、2.11%。

A股规模最大银行ETF(512800)当日收涨1.16%,场内价格报1.222元,创7个月新高,全天成交额达3.19亿元。行情数据显示,银行ETF(512800)全天再获资金净流入超2000万元,最3个交易日资金持续净流入2.4亿元。另一边,地产ETF(159707)单日收涨1.22%,全天换手率高达26.88%,成交额超1100万元,场内交投十分活跃。

此外,在亮眼经营业绩的催化下,有色金属板块也有强势表现。2月10日,有色龙头ETF(159876)逆市收涨0.7%,虎年以来的短短4个交易日,其已经强势反弹7.37%。

“稳增长”主线连日逆市拉升强势护盘

以地产、银行为代表的低位、低估值板块,投资价比正在成倍放大。Wind数据显示,中证银行指数以7.80%的年内涨幅,超过全市场所有31个申万一级行业的同期涨幅,成为2022年表现最佳的行业板块。地产领域也是政策暖风频吹,凭借着低估值、高分红、高业绩锁定,同时伴随利空出尽,市场对于地产的关注热情明显升温。

开年以来,北向资金、主力资金均持续加码“低估+成长”的银行股。Wind数据显示,过去的一个月,北向资金加仓银行股184.66亿元,超过同期全市场整体的174.53亿元净流入,相当于其余30个申万一级行业(除银行外),整体呈现北向资金净卖出状态。主力资金方面,2月10日,银行板块再获主力资金增持14亿元。地产板块同样受资金追捧,2月10日,主力资金净流入房地产板块达12.29亿元,60日内累计净增持超300亿元。

资金大举加仓,与银行股业绩增速大超预期直接相关。目前,已发布业绩快报/预告的20家上市银行中,13家利润增速超20%。其中,兴业银行2021年净利润同比预增24.1%,同比增速创9年来新高。此外,银行业的拨备覆盖率、不良率等关键指标均有所改善。

Wind数据统计,截至2月10日,中证银行指数市盈率5.61倍,市净率为0.67倍,指数市净率低于2013年上市以来96%的时间,且股息率5%。Wind数据统计10年历史数据发现,银行板块整体市净率越低,对应未来1年收益概率,预期收益率空间持续抬升。

此外,相较于沪深300、上证50指数,中证800地产指数的ROE接14%,同时指数PE仅有7倍,估值价比突出。此外,1年接5%的高分红提供了优质安全垫,且板块在基金配置中处于低配水,政策引导也在逐步化解行业风险。

一方面是业绩超预期,一方面是低估值优势尽显,“金融地产”的配置价比持续凸显。截至2月9日,银行ETF(512800)最新估算规模超106亿元,稳居A股规模最大、流动最佳银行指数ETF。

2022年“金融地产”配置价值凸显

“金牛基金经理”蔡目荣日表示,对于金融地产板块而言,地产信用风险化解和降息降准的落地有望带动大金融板块的上涨。目前时点看,银行股具有较好的配置价值,一方面在央行不断加大信贷投放的政策支持下,地产信用风险逐渐度过压力最大的时间点,市场对银行资产质量的担心有望缓解;另一方面,认为2022年一季度宽信用力度较大,社融增速已经见底回升,在此阶段银行通常具有较好的市场表现。

新财富策略分析师第一名、海通证券策略首席荀玉根在2月5日发布的研报《春季行情只是迟到不会缺席》中表示,对比2008、2011、2018年初,当前股市估值较低且政策偏松,2022年大概率不是熊市,更可能是长牛中的休整年,是震荡市。1月市场下跌源于担忧国内稳增长力度、海外加息、俄乌关系紧张等,扰动正消散,春季行情只是迟到,不会缺席。稳增长型春季行情往往先价值后成长,如低估的金融地产、高景气的硬科技(新基建)。

长江证券首席经济学家伍戈表示,随着需求端的发力,以及边际的往下调整,相信整个地产最糟糕的时候已经过去了。从政策底部到市场底部,地产板块整个逻辑和线索依稀可见。

值得一提的是,期“稳增长”宽信用继续加码,一行两会持续发声明确房地产板块的金融支持,地产行业供给侧改革进入中后期,存量地产龙头企业或将持续受益。

公开资料显示,银行ETF(512800)跟踪中证银行指数,包含40只上市银行股,其中7成仓位聚焦招商银行、兴业银行、安银行、宁波银行、江苏银行等高成长银行股,聚焦成长投资胜率更高。截至2月10日,银行ETF(512800)年初以来已上涨7.95%,跑赢A股同期已上市的所有41只上市银行股中的29只,胜率超70%。相较沪深300指数-6.08%的同期表现,银行ETF(512800)超额回报高达14.03%。

地产ETF(159707)则跟踪“中证800地产指数(399965)”,也是目前全市场唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF,具备稀缺。相比于市场上其它地产类指数,中证800地产指数的龙头效应更加明显,更符合地产后周期的产业规律。经过2021年的两次调仓,其指数成份股持续优胜劣汰,成份股也从2021年初的38只精简至最新的32只,聚焦地产龙头,前十大重仓股占比7成。目前其前十大成份股包括保利发展、万科A、招商蛇口、金地集团等知名房地产龙头。中证800地产2022年至今涨幅3.95%,高于申万地产2.53%以及中信地产1.75%等主流地产指数同期表现。

标签: 有色龙头 ETF 逆市收涨 金融地产 配置价值

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