在上市公司一季报披露完毕后，私募基金的持仓股明细也是浮出水面。虽然最新重仓股仅统计截至3月底的持仓，站在当下时点，或许持仓也已经发生较大变化，但是复盘私募一季度的调仓换股路径，也可以透视私募的资产配置思路。

私募排排网不完全统计数据显示，截至3月底，私募基金重仓股持股市值达到3833.33亿元，与去年四季度末的4394.21亿元相比，减少了560.88亿元。从私募重仓股的行业来看，按持股市值统计，医药生物、电子、机械设备、电力设备、计算机进入前五，持有136只医药生物个股的市值达到511.91亿元，排名第一。

另从个股层面来看，私募持有贵州茅台、药明康德、紫金矿业、海康威视、孚能科技等股票的合计市值排名前五，贵州茅台以199.59亿元居首。

多家百亿私募狂买茅台，业绩如何?

从行业配置来看，一季度私募基金投资占比最高的行业是医药生物，持仓市值为511.91亿元。电子、机械设备、电力设备排名第二、第三、第四，持仓市值分别为459.63亿元、343亿元、311.07亿元。除此之外，私募持有计算机、食品饮料、基础化工、有色金属、通信等行业的市值也是排名靠前。

另从私募持仓个股来看，截至一季度末，全部基金共持有1432只股票，持股市值排名第一的是贵州茅台，4只私募基金累计持有1161.07万股贵州茅台，持股市值199.59亿元。除了进入前十大流通股东的“金汇荣盛三号”与“瑞丰汇邦三号”，choice数据显示，百亿私募东方港湾与重阳投资旗下产品也持有贵州茅台。

贵州茅台发布的一季报来看，此前重仓茅台的两家私募在今年一季度依旧坚守，并伴随加仓动作。“金汇荣盛三号”依旧持有592.94万股不变，但由于茅台股价的下跌，该基金的期末持股市值也是缩水近20亿元，单只基金重仓茅台的市值降至101.93亿元，是第八大流通股东。“瑞丰汇邦三号”则在一季度加仓了31.07万股贵州茅台，期末持股市值为97.59亿元，位列第九大流通股东。

金汇荣盛与瑞丰汇邦因为重仓茅台进入大众视野，不过从业绩表现来看，金汇荣盛在今年1月21日之后已经停止旗下基金的净值展示，但是公司最新规模依旧在百亿之上。

同样重仓茅台的瑞丰汇邦也是一家广东私募，公司注册于广东珠海，在协会登记的办公地为东莞，公司规模也是超过百亿元。从瑞丰汇邦旗下基金来看，截至5月6日净值，重仓茅台的“瑞丰汇邦三号”近半年收益***%，大幅跑赢大盘。“瑞丰汇邦三号”在2018年四季度首次进入茅台的前十大流通股东，之后也是逐渐加仓，由于介入时间较早，加之最近几年消费及白酒行情大涨，重仓押注茅台也是取得可观的收益。

私募重仓股中排名第二的是宁德时代，虽然仅有1只基金持有，但是该私募持有该的市值高达97.95亿元。重仓持有宁德时代的也是一家来自北京的百亿私募，为北京中民银孚投资管理有限公司，旗下基金“嘉兴宇祥投资合伙企业(有限合伙)”截至一季度末是宁德时代的第七大流通股东。另有高毅资产邓晓峰持有96.91亿元的紫金矿业，冯柳持有96.1亿元的海康威视，紫金矿业与海康威视也是私募的第三、第四大重仓股。

在私募持仓市值前20大个股中，仅有紫金矿业、传音控股、中伟股份、凯赛生物、中金黄金5股被减仓;9只个股持股数量维持不变，5只个股获加仓。由于百亿私募迎水投资一季度狂买29.92亿智飞生物，智飞生物也是私募持股市值前20个股中唯一一只新进个股。

真正的价值投资一定是逆向，对中国股市前景不必过于悲观

医药生物依旧是私募重仓行业所在，208只私募基金重仓持有136只医药生物行业个股，持股市值511.91亿元排名第一。除此之外，私募重仓股中，电子、机械设备、计算机、基础化工等行业个股持股数量也均超过百只。另从一季度加仓的个股数量来看，电子、机械设备、基础化工、医药生物、电力设备、计算机等行业股票也是私募主要加仓方向。在历经了4月份的急速回调之后，私募认为短期内并无暴跌基础，可关注超跌之后的机会。

对于后市，百亿私募保银投资表示，近期中国股市出现大幅回撤，已经反映了宏观经济所面临的困境。但经济和市场都存在物极必反的现象。中国经济迟早要重启。进一步恶化的经济数据将会迫使政府找出经济维稳的办法。从六个月到一年的维度来看，我们认为对中国股市的前景不必过于悲观。

磐耀资产介绍，经历了年初以来的市场整体大幅回撤，当前可预见的所有利空因素也已经很大程度反映在当前的市场估值水平中，未来这些因素会不断出现边际改善，对于市场整体依然维持短期审慎，长期乐观的核心观点。在历史的长河中，眼前宏观形势的困难只是一个小浪花，真正的价值投资一定是逆向的，股市低点都是在迷茫恐慌时产生，至暗时刻终会过去，股市也会伴随着黎明的到来而悄悄修复。

复胜资产认为，市场波动性短时间内不会轻易降低，但系统性风险在预期的不断调整以及相对应的价格回落中已得到了不断地释放。投资股票本质是投资于具体公司，并希望其通过日常经营不断地为股东创造价值，为社会创造财富，最终通过分红等方式回馈股东。当经济基本面并不是特别乐观时，需要更为关注企业的盈利稳定性以及在行业内部的竞争壁垒是否稳固。与此同时，估值层面也将维持谨慎态度。因此今年会将更多关注点放在那些估值有一定安全边际，同时经营盈利稳定，有较高分红预期的龙头公司上。

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