近日股市进入持续震荡期，高开以后快速回落，大盘跌破2900点，最低回踩2896点附近，多空头势力互相交锋，局部反弹现象层出不穷，短期内市场处于探底阶段。

盘面结构上，各行业普跌，有色、军工、传媒、电子、新能源等成长板块领跌，房地产、基建建材等蓝筹股有拉升迹象。

针对股市下跌诱因，多家公募及券商机构表示，主要是疫情叠加部分上市公司业绩不达预期，外加人民币汇率贬值、美联储缩表预期，这些因素都对当前资本市场构成抑制。

那么此次大跌后利空是否已得到充分释放，市场到底了吗?

针对目前市场不稳定的现象，排排网财富收集了各大公募基金经理和券商的观点，助力读者解读行情，及时捕捉相关信号。

景顺长城刘彦春：估值显著回落，定价终将回归

对于股票市场，市场整体估值水平已经显著回落。尽管短、中、长期的困扰因素仍然很多，但现阶段的估值水平很可能较大程度反映了这些潜在风险。只要企业的能力没有改变，外部环境变化只是阶段性扰动，对公司的合理定价影响不大。比较全球优秀公司的成长性、盈利能力、估值水平，现阶段国内很多优质上市公司已经极具吸引力。随着外部环境回归常态，股票定价也终将回升至合理水平。

中欧基金葛兰：情绪敏感度放大，把握中长期投资机会

2022年一季度疫情的持续反复、全球资本市场流动性预期以及国内宏观环境等复杂的变化，市场情绪敏感度相对放大，对整个板块造成一定扰动。伴随我国居民人均收入及认知水平快速提升，医疗服务以及消费性医疗的需求仍在快速增长且未得到充分满足，未来空间依然巨大。整体而言，我们依然看好医药生物板块的中长期投资机会，但短期市场波动难以避免，本基金将继续努力为持有人创造长期投资回报。

2021年冠军基金经理前海开源崔宸龙：坚定围绕能源革命核心主线

一季度行业整体波动放大，包括俄乌冲突等加剧了资本市场的波动，但我们从长期投资的角度看，整个人类社会目前处于能源革命的重大转折点上，光伏和锂电池作为能源革命的生产端和应用端的代表，在此重大历史机遇面前，具有巨大的成长空间，因此我们坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇。

中信证券：疫情拐点将至，修复行情一触即发

当前降准降息等货币宽松难以直接缓解投资者关切，市场仍在等待疫情拐点和复工复产，中期修复行情或有所延后，但悲观预期已经充分释放，行情一触即发，建议坚定稳增长主线，布局估值低于和预期低位品种。

海通证券：指数层面显示市场调整已经显著

历史数据显示，市场见底顺序;高股息股>宽基指数>基金重仓股，这次高股息21/8已经见底，近期基金重仓股在补跌。对比历史，这轮沪深300下跌时空很明显，估值已经接近19年初，创业板估值已经低于20年3月疫情底。今年风格类似12年，全年价值略占优，成长有望阶段性占优。目前继续围绕稳增长主线，如金融地产、新基建，后者弹性更大。

中信建投证券：静待U型底部构筑，短期仍有挑战

如何看待此次降准?解读一，本次是流动性较为充裕的降准，信号意义为主。解读二，价格型工具不是首选，近期政策也继续注重结构。解读三，市场此前已经计入较高宽松预期，短期内面临挑战和压力。解读四，不宜将此次小幅降准作为成为新一轮行情的“发令枪”，疫情复苏将是关键。疫情是当前重要问题，在疫情好转之前，其对经济政策重点和节奏也会有所影响。而此次降准无论幅度大小可能都不会成为新一轮行情的“发令枪”，市场磨底期大概率仍将持续。

广发证券：A股仍需“慎思笃行”，成长继续切向价值

A股仍需“慎思笃行”，成长继续切向价值，配置通胀受益链+稳增长。在房地产供需梗阻和防疫政策尚未有显著变化前，A股盈利底部无法形成一致预期，因此价值股可能以震荡为主，而成长股依然会受困于美债实际利率上行趋势和供需格局的变化。

国海证券：当前A股仍处于磨底期，继续看好稳增长相关的基建、地产等领域

当前A股仍处于磨底期，一方面国内政策出现一系列积极变化，包括年内首次降准、各地地产政策的进一步放松、国内供应链冲击正逐步缓释等，另一方面美联储加息50BP与缩表也有望在5月上旬靴子落地。但市场底信号的最终确认需要看到宏观经济的触底企稳，以及海外负面扰动得到显著缓解。

总体来说，各个机构还是对市场的未来充满信心，尽管目前处于震荡探底阶段，但是股价不会一直下跌，股价最终跟价值的走势是一致的。26日晚证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》中就提出：“从细节处为资本市场平稳运行提振信心，提高中长期资金占比，并做好个人养老金投资公募基金落地工作”。

因此我们可以从机构观点、政府政策等各方面感受到，无论这次是沪指3000点保卫战也好，信心之争也罢，不难发现，从中长期角度来看，A股具有较好的投资机会，中长期资金入市预期好，中国经济基本面依然向好，各方政策着力于提振市场信心，决定股票价格的，最终还是基本面。

本文观点来自于公募管理人与券商，不代表排排网财富任何观点。不作为任何投资建议。

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