放量大跌日，段子手也不见了，直接上观点

1、聚鸣投资近期俄乌战争久拖不绝，地缘政治和意识形态问题交织，黑天鹅式的经济冲击显现;国内核心经济城市疫情反复的不可展望性，使得对经济修复信心减弱。国内流动性预期性放松和地缘事件总归是要结束，两会相关政策也将逐步落地，目前属于普跌式情绪释放二次探底，相关持仓的估值已经趋于合理，一季报将会是重要的时间窗口，市场信心有望触底企稳。我们对持仓公司进行了细致跟踪，目前持仓行业较为分散：军工、电子、电力设备、传媒、有色、家电、建材、医药等。我们将耐心等待市场企稳后的个股机会。

2、远信投资(3个基金经理各有一篇信，可向投顾索取)经过一年多来各板块的轮番调整，加上近期的大幅杀跌抛售，许多板块和个股的估值已经进入了中等偏低的水平，甚至部分创下了历史新低的水平。我们认为，放眼一年以上的投资周期，当前是极佳的逆势布局优质个股的机会。在市场暴跌之时，我们首先需要确认暴跌的原因，是宏观、投资者情绪、市场流动性导致的，还是行业和公司的发展上出现了问题。当前国内外宏观环境确实处于风险高发的阶段，宏观β和部分产业β存在较大的不确定性，但可以确定的是，近期连续的大幅下跌已经提供了很好的宏观风险折价。而足够强劲的产业α和个股α，是我们坚定持股、逆势加仓的信心。

3、希瓦私募目前时候中概局面我们策略是持有，不买不卖，等财报业绩出来后，上市公司的回购增持潮。基本面便宜，技术面严重超跌。另外退市的事情还有两年多变数时间。哪怕是因为没信心离去的外资，未来也有因为其他原因回来的可能。这时候盯着公司基本面，熬着过冬了。酒店行业，受到中概和疫情双重打击，跌幅巨大，但是行业属性是消费类，属于国内政策友好的。互联网板块，最近也是跌幅巨大。互联网板块持仓不小，也暂时固定仓位。电子烟大家也比较关心，我们主要持有的是港股，中概只有很小的观察仓。总结论，后续就维持中概港股持有比例稳定，不加仓，只换仓。市场要好转，一是要放水，目前经济形势只靠财政没有货币是不够的。另外也需要财报静默期以后低估值的上市公司展开回购增持，这样才能恢复市场信心。

4、磐耀资产国际形势动荡，A股显恐慌式踩踏，危中有机。珍惜几年一遇的踩踏机会--A股历史上每一次触发了机构无脑踩踏过后大多对应了巨大的投资机会，毕竟被动的平仓已无视基本面，总有一些质地优秀的公司被卖出了白菜价，这个时候保持耐心伺机而动捡起扔在地上的钱包方为正确的选择。抄底买两端，最强和最弱--如果基本面依然向好，跌幅最大的品种估值大幅消化踩踏演绎的较为极致，我们认为值得重点关注估值修复的机会;另一个方向是在本来当下恐慌的市场环境里依然能够保持强势，不跌甚至还在上涨的行业。这些标的能在弱势之下投资人依然惜售甚至还在加仓，同样值得重点关注，这类公司后续也很有可能会成为今年全年的投资主线。

5、申九资产市场就像钟摆，涨多了会跌，跌多了会涨，朴素的真理一直存在。当下，无论您的决策如何，我们建议，在思想上需要乐观一些。我们去看历次市场下跌后的反弹幅度，都能明显看到每一次下蹲都是为了更好地起跳。市场在经历2015.6-2016.2的下跌后，普通股票型基金指数的反弹涨幅为41.97%;而2017.11-2019.1的又一次下跌后，普通股票型基金指数的反弹涨幅为163.3%。数据告诉我们，不用悲观，时间终能换空间。历史不会简单的重复，但是均值回归的真理一直不变。从估值来看，目前万得全A已处于近十年来的历史中枢，中小盘指处于历史的25分位甚至更低。2018年底很多公司在中性情景下出现了2年翻倍的赔率，而目前不少优秀公司的赔率已开始靠近这一水平。坚持做长期而正确的事情，春天终将到来。

6、复胜资产展望后续市场，我们认为目前市场更多体现了对于经济增长以及货币政策的负面预期：疫情再度爆发可能影响经济复苏进程，同时地缘政治导致油价高企推高通胀又限制了国内货币宽松的空间。但这种预期更多的是转化为情绪而非对事实的确认。着眼到具体投资，我们认为无论市场如何变化，投资者关心的永恒话题一定是寻找优质资产，我们也在不断的寻找新的投资机会。结合具体来看，我们始终在寻找的供给侧受限，需求旺盛的“稀缺资产”。可能地缘政治短期爆发会有影响，但从长期来看，人类对于能源的消耗只会不断上升，尤其是伴随着疫情常态化之后的复产复工，电力时代下能源是最核心的社会消费品。基于这个大背景，我们认为今年市场将很可能会对“周期类”的资产进行重新审视，部分传统资源类大宗商品由于海外注重ESG投资以及环保政策限制，导致很长一段时间这类传统资源类大宗商品的新增资本投入较低，产能在大宗商品价格上行后短期也无法释放。这很可能会导致这类资产出现类“成长”的特征。同时，我们也基于供给端紧张这个逻辑配置了其他细分行业资产。

7、石锋资产(本周五陆续会有基金经理季度交流会)稳增长发力在于基建，地产政策难以出现大幅宽松。货币宽松预期减弱，政策重心将放在疏通传导机制领域。海外通胀压力剧增，美联储加息预计3月启动。地缘政治推升通胀预期，我国对外出口优势将进一步加大。市场预计宽幅震荡，未来或逐步企稳回升。展望后续行情，稳增长相关领域可能还会领跑市场一段时间，后续我们需要跟踪政策落地的实际效果以及货币政策宽松力度的延续。我们依然可以对消费、地产政策抱以进一步宽松的预期，尤其是消费的修复行情或将接力稳增长成为今年市场主线。投资操作:市场依然会处在震荡格局中，市场呈现结构化行情，我们未来关注的方向:一是有核心竞争力的大众消费品;二是在全球竞争中充满优势的制造业企业;三是国内碳中和政策给各行各业带来的机会。

8、正圆投资(本周四廖总排排网财富公开路演交流会)目前，中国经济处于产业结构转型阵痛期，央行着力于经济稳定向前发展，降息、降准政策将持续落地，未来“宽信用”、“宽货币”将成为市场主旋律，利好资本市场资金流动。近期“两会”明确了全年5.5%的GDP增长目标，充分表明了政府全力稳增长，着力稳定经济大盘的意图。“稳增长”政策将持续加码并集中验证，基本面预期在国家政策支持下进入修复通道，未来伴随年报、一季报的逐步披露，盈利向好的公司有望估值回归，在震荡波动中走出结构性行情。我们看好稳增长后估值偏低而基本面向好的细分行业，持续关注新基建、半导体、新能源等长期大赛道。伴随美国加息利空的逐步落地，我们认为A股情绪的影响效应趋于边际减弱，市场的悲观情绪也会逐步消化。美联储加息与俄乌冲突可能会持续主导海外资本市场动荡，但目前或已走过这种外部冲击的高点，对A股的传导效应也正逐步减弱，A股有望走出相对独立的行情。放眼未来，我们将一如既往地保持乐观，坚持对产业和公司价值的审慎判断，面对波动做到对情绪的精准把控，坚信时间将会是投资价值的最好证明。3月17日15:00，正圆投资总经理、基金经理廖茂林先生，将做客排排网《投资者问答》栏目，分享正圆投资“守正”、“圆融”的投资哲学!精彩不容错过。

9、庄贤投资由于二月份出现了意外事件，俄乌开战，这打乱了我们之前的策略判断，不得不将重心转到大周期方向。萧条期的价格暴涨暴跌，俄乌战争就是这个暴涨的意外催化剂，能源资源是一切工业的源头，战争和制裁导致的供给缺口和世界各国对于供应安全的焦虑，会使得能源资源的价格维持在很高的位置，直到某种力量将需求彻底压下去，因此，我们在配置上开始增加了能源资源的仓位。展望三月，国内经济压力依然很大，流动性宽松的氛围不会改，外部依然有我们要持续关注和应对的变量，我们的整体策略是围绕能源资源以及一季报好的成长型公司做持续的挖掘，同时积极应对新变化。

10、亘曦资产短期不悲观，中期偏中性，总体倾向于宽幅震荡格局，长期配置价值凸显。市场内生的调整需要已经得到较大程度的释放，主要指数调整幅度和空间均已足够，估值已处于合理位置，微观结构上，值得中长期配置的品种越来越多。本轮调整加剧的两大外部促发因素，3 月有望逐渐落地或迎来重大变化。对于稳增长政策的力度和效果，市场已经在反应悲观预 期，目前时点不要过分悲观。基于上述市场展望，站在目前时点，对于下一阶段市场，我们并不悲观。

11、鸣石投资展望后市，目前政策底己经相对明确，1月份超预期的信贷社融数据进一步确认〝政策底” ，如果地缘、疫情等不再继续超预期，“情绪底’有望逐步确认，后续随着稳增长政策逐步落地，“增长底〞地可能在一季度到二季度左右逐步出现。中证500指数PE仍处于历史低位，适合逢低布局中证500指数增强产品。

12、同犇投资考虑到国内外宏观环境的不确定因素尚未解除，预计市场短期波动依然难免。就中国权益市场而言，已经历大幅调整后目前无需过度悲观，具体来讲：首先，从两会政府工作报告可以看出国家稳增长信号非常强烈，预计 3-4 月仍为政策密集出台期。随着各领域政策不断精准发力，经济有望逐步企稳。第二，美联储加息对国内权益市场的影响有限。第三，中国居民增加权益类资产配置的趋势同样没有发生逆转。第四，历史复盘来看，地缘冲突对股市的负面冲击多为短期和情绪扰动为主。我们的投资方向上依然聚焦两类公司:优质的消费服务类公司和估值可接受的高成长企业。

13、三希资本A股在短期内出现了大幅调整。当前，我们不同产品仓位在3-6成之间，各个产品基本预留了较为充分的现金储备，目前我们依然处于进可攻退可守的阶段，待到上述负面因素逐一出现好转、市场一定程度企稳后，我们会加大仓位进行产品运作，同时，也不排除进行些偏左侧的布局。未来，不管外部环境如何变幻，我们相信只要国家继续稳步向前发展，一批优秀的公司还是会不断发展壮大，我们也愿意耐心去陪伴其成长，用时间去换取合理的回报。

14、仙人掌私募基金十三届全国人大五次会议闭幕，会议表决批准政府工作报告，后续需关注各项稳增长具体政策的落地实施。2月份金融数据陆续公布，呈现阶段性走弱。国内疫情再度出现散发苗头，国务院联防联控机制印发《新冠病毒抗原检测应用方案(试行)》，5家抗原监测试剂产品获批，疫情相关板块出现躁动。一系列A股公司公布1-2月份经营数据，优异的业绩表现侧面反映了外围环境动荡背景下国内经济的强大韧性。整体看来，在经历了风险情绪的集中释放后，一批优质标的估值水平渐具吸引力，沿着市场主线自下而上挖掘结构性投资机会仍会是有效策略。

15、易同私募基金整体看市场仍处于释放风险的阶段。接下来关注两点，第一防控政策调整，毕竟在疫苗接种率完备的情况下，重症率可控，医疗资源的挤兑情况也就可控，这就具备了放开的前提条件，所以在做足准备之后，尤其在经济压力越来越大的情况下，会促使政策尽快调整;第二国内稳增长政策加码，稳增长的目标，特别是2022年5.5%的GDP增长目标，仍然具备较强的指导意义，可以预期后续政策逐步加码，可以判断第一条如果出现积极变化，对国内经济短期正面作用最直接，并且也有助于很多稳增长的政策更好的落地。第二条则需要更大的力度以及时间。

16、志开投资上周各主要指数下挫显著，市场一度出现极度恐慌的情况，甚至出现踩踏式暴跌，我们认为这一结果是多重利空交叉导致的。短期看，市场仍处于震荡筑底阶段，俄乌冲突的发展轨迹依旧无法预测，外围仍充满巨大不确定性;美联储即将通过加息开启政策紧缩周期，试图在尽量不影响经济增长的情况下压低通胀水平;本轮国内疫情来势汹汹，为经济复苏又蒙上一层阴影。在此背景下，我们仍将严格控制仓位，把风控措施做好，待市场平稳后再逐步提高仓位参与。

17、兆天投资目前港股处于历史低位，恒生科技指数自高位已下跌了超过60%。以任何一波熊市而言，这样的跌幅也已经进入了尾声。纵观股市历史，总是循环往复的出现周期，与此同时，长期的结构性趋势贯穿其中，而现在，无论是周期性趋势还是结构性趋势都处于历史底部，我们认为一个历史性的底部区域正在逐渐形成。在目前这个阶段，所有的短期利空都在被成倍的放大，而长期的趋势都在被忽略。这些长期趋势包括，港股上市公司对于新经济的代表性不断增大;港股在持续吸引着南下资金的流入，即使这周也净流入了150亿港币;港股整体估值破净，出现了大量一二级市场倒挂的现象。因此，我们还是坚持认为，在目前的位置，港股的投资风险收益比非常大。

18、丹羿投资(3月15日基金经理交流会，有回放)我们认为对滞涨(高通胀+经济疲弱)的预期升温，是最近市场大跌的最主要因素。3月以来的快速下跌，让不少股票逐步进入中长期的投资区间，特别是一些从去年春节开始下跌的股票，不论从时间(调整1年以上)还是幅度(50%、60%以上)来看，绝大部分下跌已经完成。对投资者而言，剩下的只需要些耐心，等待右侧击球的窗口。我们认为右侧信号可以从两方面来观察：从宏观看，俄乌局势缓和，油气等大宗价格的回落;从微观看，企业经营受通胀负面影响较小，一二季度业绩能够兑现。整体而言，现在可能是最难的阶段。度过这个时期，春天就会来临。

19、善水源资产国内基本面下行压力仍然较大，房地产、消费、出口尚未企稳，海外地缘政治风险正逐步缓和，全球通胀预期有所回落;稳增长政策底已经出现，财政货币双重发力，国内流动性保持宽松、政策效果还有待进一步显现，海外流动性收紧的预期将逐步从加息转向缩表。我们判断市场开始接近底部，不确定风险释放后具备较大的中长期投资机会，未来将紧密跟踪国内疫情的发展和海外流动性收紧的风险，以及各重点子行业的景气度、重点公司的业绩和股价走势，根据风险收益性价比进行动态调整。

20、澄明私募基金俄乌冲突和冲突导致的制裁使得以油为代表的大宗商品价格暴涨，因此大家对全球通胀、需求紧缩和货币紧缩的预期更为强烈，导致国内外市场经历了剧烈调整。国内市场在周一和周二这两天的反应比海外市场更为剧烈，其原因除了受到基本面的影响，资金层面的影响也很大，卖出资金包含了为了控制回撤而降低仓位的基金产品和融资融券等杠杆资金，降仓位的资金越多也意味着风险的释放越为充分。我们觉得现在这个时点不用过度悲观，原因如下：1.站在大宗商品多头的角度考虑，现在这个时点面临的不确定性更大;2.两会明确传达了5.5GDP增速的预判，虽然面临很多约束，但国内今年整体仍处在宽信用宽货币的环境当中;3.经过这一轮的下跌，不少优质公司估值下调较多，已经具备很好的性价比，上行风险大于下行风险。

21、保银私募基金保持理性，关注长期。本周国内外因素共振，使得A股和港股市场大幅波动。一方面国内疫情出现进一步蔓延的迹象，令投资者担心一些城市的经济活动会受到负面影响。另一方面，乌俄战局推动大宗商品价格飞升，市场对于通胀乃至滞胀的担忧快速升温。当前国际市场尤其是大宗商品市场的波动性是历史上罕见的。我们判断国内疫情和国际市场的大宗商品价格给中国经济和市场带来的不确定性短期内可能还会持续，但是也要意识到：宏观前景面临更高的下行风险也就意味着国内政策可能会超预期放松。当前市场多重因素共振导致恐慌情绪严重，两会之后未来几个月政策方面发力会有助于稳定宏观预期。保持理性，关注长期。

22、大华信安展望后市，我们认为地缘政治危机通常是一次性的冲击，长期来看对资本市场的影响较为有限，我们认为目前A股的投资机会正在增加，但考虑到当前局势还存在较大的不确定性，投资者仍需要持续关注战事的发展。短期来看，在俄乌双方实现停火之前，石油、天然气等大宗商品的价格可能维持强势，若战事拖长，相关商品价格或将持续走强，预计A股的石油、天然气、有色 金属、农业、航运、军工等板块或仍有一定的表现机会。“稳增长”作为2022年我国的 政策主基调，我们认为在两会结束后受相关政策以及年报、季报行情的推动，部分绩优的和符合政策方向的板块(如数字经济、“东数西算”、中药等)将具有更好的表现机会。

23、华银基金展望三月份，我们认为国内经济仍然面临一定的下行压力，外部局势动荡再加上美联储的加息预期，短期内恐怕难有行情，甚至不排除进一步下跌的风险。但是往后看经历这一轮急跌之后，也给A股市场带来较大的布局机会。由于国内货币政策偏向于宽松预期，A 股的整体市值能够得到有效的支撑。我们预测随着美股下跌释放风险之后，整个 A 股会企稳并有小幅反弹，我们会在接下来的反弹中择机布局。我们长期看好A股市场上消费，医药和科技三大赛道，同时针对市场阶段性的风格变化，我们在战术上会更加灵活，持续增强组合的韧性。在景气度较高的板块已然处于高位时，我们会尽量做一些风格的平衡，适量配置前期低估值并且基本面有一定好转的优质企业。

24、钦沐资产目前市场呈现较为混乱的状态，受到外部冲击影响，大宗商品价格普遍暴涨，加强了市场对于滞涨的担忧，股票资产呈现普跌状态，成长股普遍跌幅显著。目前市场处在一个关键阶段，影响走向的较为重要的变量是欧洲问题，它不仅影响全球的风险偏好，而且衍生出了全球大宗商品价格大幅波动的风险。我们认为从中长期维度来看，影响股票价格的核心因素在于内在强劲的业绩增长，外在良好的行业发展前景，因此我们还是会较为积极的进行选股和布局，尽量淡化外部冲击的影响，每次市场的调整都是重新洗牌的机遇。我们在控制风险的前提下，保持中性偏积极的仓位，在这个时间段，细分行业配置和动态调节显得尤其重要。

25、汐泰投资俄乌冲突本身其实影响不大，但是它的胶着影响了通胀和中美博弈，这对市场的情绪影响会更大，尤其是镍的黑天鹅事件还会影响整部分新能源的中短期基本面，中美的博弈也会对相关行业产生影响。但我们仍然认为俄乌的问题会有一个理性的解决，应该不会成为今年经济的黑天鹅事件，最终到年底对整体的影响有限，目前很多成长公司进入估值底部区域，中长期机会大于风险，当然需要注意部分行业短期业绩的变化。由于市场本周快速下跌，我们基于谨慎原则对部分仓位进行动态调整，这并不完全基于纯基本面的原因，后续市场平稳后我们会继续增加仓位。

26、广发期货未来市场展望，海外冲突继续是市场焦点，但随着俄乌谈判，对原油的冲击力度有走弱可能;同时需要注意到，乌克兰作为全球重要的农产品出口国，当前进入播种窗口期，对世界粮价的稳定造成不利影响;国内高频宏观数据可以看到，钢材的需求很可能不及预期，整个;产业链的价格中枢均有下行的可能。整体而言，接下来一段时间我们保持做多农产品做空工业品的思路。

27、遵道资产近期，资本市场的不确定性进一步增加:国内疫情的多点散发导致消费持续低迷;美联储的加息预期与“量化宽松”政策的逐步退出预期导致了美股的持续下跌;海外地缘政治影响导致能源价格持续高涨，进一步推高了欧美国家本已处于高位的物价水平。当然，我们也应从悲观中看到积极的变化:稳增长政策持续发力，社融数据大超市场预期，市场整体估值回落到比较具有吸引力的水平。虽然市场的短期走势无法预测，但我们倾向于认为目前市场处于相对底部的位置，把时间维度稍微拉长一点，应该会获得不错的投资回报。行业基本面的变化层面，我们觉得需要重点关注的是今年年初以来锂盐价格的暴涨可能会对新能源产业链造成较大的冲击，而目前市场对这一负面因素的预期仍不充分。当然，锂盐价格暴涨对电动车产业发展的不利影响可能只是整个电动车发展历史上的一个短暂的“小插曲”，待锂盐的产能逐步释放，其价格最终会回落到合理的水平，届时，电动车也将重新踏上新的征程。

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