4月，美元指数继续上升，突破100点大关，布伦特原油价格在100美元以上高位震荡，美联储加息缩表立场明确，于5月初一次性加息50个基点。国内方面，申万一级行业中，食品饮料逆势上涨4.29%，表现居前，计算机指数回调17.03%，表现垫底。

五一假期前后，A股的反攻大幕悄然拉开。4月27日至5月13日，10个交易日间，三大指数均收到不同程度的涨幅，创业板指后来居上，大涨9.66%，沪指、深指累涨6.85%、9.34%，中证1000大幅反弹15.29%，科创50回弹16.44%。

在此背景下，部分股票策略私募的表现也已提前回暖。据排排网财富统计，4月取得正收益的百亿私募共10家，其中4家是股票策略私募，它们分别是上海大朴资产、淡水泉、林园投资、同犇投资。

百亿股票私募部分产品“翻红”，近一个月业绩改善

从近期的业绩表现来看，上海大朴资产、淡水泉、林园投资、同犇投资四家股票策略百亿私募，其4月的收益率优于1-3月的收益率，近期业绩出现不同程度回暖。

其中，海上大朴资产4月中旬更新净值的36只产品，近一月的收益率均为正值，5月6日更新净值的两只产品近一个月收益率为负。资料显示，上海大朴资产成立于2007年，旗下产品以主观多头为主。

今年以来，私募行业掀起了自购产品的大潮，上海大朴资产也是公开大额自购计划的其中一员。今年2月11日，上海大朴资产宣布，将于公告日起30个交易日内以自有资金5000万元申购旗下产品。截至2月23日，上海大朴资产已完成5000万元的申购计划。

淡水泉旗下有86只产品4月取得正收益。林园投资由人气基金经理林园掌舵，旗下4月以来有业绩更新的产品中，有超过100只近一个月的收益率为正，且相较近三个月的收益率有所改善。今年1月29日，林园投资也曾宣布将以自有资金申购旗下基金产品，申购金额合计不少于5000万元，持有不少于3年。

另有乐瑞资产、合晟资产、明毅基金三家债券策略私募，洛书投资、展弘投资两家管理期货私募，及复合策略私募玖瀛资产4月表现较佳。

三家债券策略私募旗下产品正收益占比较多。乐瑞资产旗下有业绩展示的4只产品，有3只近一个月收益为正。合晟资产31只产品中有30只近一个月获正收益。明毅基金有业绩更新的5只产品4月收益均为正。复合策略的玖瀛资产旗下5只有业绩更新的产品中，也有4只近一个月收益为正。

管理期货百亿私募洛书投资、展弘投资旗下产品近一个月业绩略有分化，洛书投资产品正负收益占比各半，展弘投资17只有业绩更新的产品中14只4月取得正收益。

近三个月则有洛书投资、玖瀛资产、乐瑞资产、洛肯国际、思勰投资、展弘投资、桥水(中国)投资表现居前。

5月股市连续反弹，私募开始做多了吗?

随着4月底以来股市行情的反转，多家私募已发声开始做多，以长线思维布局A股。

淡水泉在月度观点中表示，如果把中国经济比作弹簧，当下承受着很大的压力，但当疫情得到控制，行业政策层面不再出现边际新增压力，“弹簧”自身就具备恢复的弹性，叠加政策刺激，将会更有利于经济修复。在评估投资机会时，努力避免越涨越乐观、越跌越悲观的误区。

玄元投资表示，玄元从年初开始收缩仓位，并且在市场进入主跌前把仓位控制在较低的水平。从4月下旬开始，整体策略转而积极寻找自下而上的个股机会，淡化行业和近端压制因素，寻找未来2-3年业绩成长曲线清晰的企业，并在左侧进行适当布局。

和谐汇一资产表示，当前市场估值已经极具吸引力。截止4月29日，上证、沪深300和中证500的PE估值分别为11.9、11.85和16.95，均处历史底部区域。即使考虑经济不景气，市场下调个股盈利，市场的PB估值也同样处于非常低的位置。极低的市场估值必然会吸引长线资金的进入。

鸿道投资孙建冬表示，从投资操作的层面，尽管，实际的经济体系的信用拐点或是股市拐点还需要一段时间，哪怕经济和信用还有一些往下的变化，考虑到投资者的悲观认识已经远远跑过了经济的变化，已经远远走在现实的前面，结合政策拐点和投资者预期这两点因素，鸿道投资开始看多、做多市场。

复胜资产表示要回到投资的本源，股票本身是股份公司发行的所有权凭证，二级市场只是提供了一个相对活跃，成本相对低廉且定价连续的交易场所。在估值层面，复胜将维持谨慎态度，更多会将关注点放在那些估值有一定安全边际，同时经营盈利稳定，有较高分红预期的龙头公司上。

债券投资方面，合晟资产表示，产业债方面仍然看好上游行业，从新公布的工业企业利润情况看，上游行业利润增速较1-2两月进一步增长。虽然PPI在高基数的影响下，同比涨幅呈现回落的趋势，但在能源保供措施推进，煤炭等能源产品生产较快增长的背景下，叠加国际地缘政治冲突等因素导致大宗商品价格大幅上涨，带动上游行业利润快速增加。

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